La séance boursière de jeudi a confirmé la tendance qui se dégage depuis plusieurs semaines : les valeurs liées à l'intelligence artificielle sont moins prisées des investisseurs, qui redécouvrent des secteurs sinistrés. C'était très visible à la clôture de Wall Street, où le Nasdaq 100 a lâché 1,6% pendant que le Dow Jones gagnait 1,1% et signait au passage un nouveau record. Le S&P 500 a terminé à zéro, illustrant le tiraillement actuel des financiers : remettre une pièce dans la machine IA ou retourner explorer des compartiments moins bien valorisés ?

Ce mouvement de rotation sectorielle n'est pas nouveau. Régulièrement, l'investisseur quitte les paris embouteillés et les stratégies de momentum pour aller voir si l'herbe est plus verte ailleurs. Mais cette fois, le contexte est particulier : après des mois de domination des semi-conducteurs et des géants de la tech, le marché semble vouloir tester les vieilles recettes. Comme le dit l'adage, c'est dans les vieux pots qu'on fait les meilleures confitures, même si ce n'est pas aussi excitant que de regarder l'IA progresser.

Wall Street : divergence entre le Dow et le Nasdaq

La divergence entre les indices américains est frappante. Le Dow Jones, composé de valeurs industrielles et financières traditionnelles, a atteint un nouveau sommet historique. En revanche, le Nasdaq 100, riche en valeurs technologiques et IA, a reculé. Cette situation reflète une réallocation des capitaux : les investisseurs prennent leurs bénéfices sur les titres les plus chers et se tournent vers des secteurs sous-évalués comme la défense, la santé et la consommation de base.

Les statistiques du marché du travail pour le mois de juin ont joué un rôle clé. D'une part, le taux de chômage a reculé à 4,2%, ce qui prouve la robustesse de l'économie. D'autre part, les créations d'emplois ont été inférieures aux attentes. Cette mauvaise nouvelle macroéconomique est devenue une bonne nouvelle pour les investisseurs, car elle réduit les anticipations d'une hausse des taux par la Fed. Or, les marchés actions n'aiment pas les hausses de taux, surtout dans un environnement où l'inflation reste proche de 4%.

L'once d'or et d'argent a profité de ces anticipations. Les métaux précieux n'offrent pas de rendement, donc ils apprécient les périodes où les taux restent bas. Le pétrole, en revanche, ne rebondit pas après la purge consécutive au compromis entre l'Iran et les États-Unis pour rouvrir le détroit d'Ormuz. Le baril de Brent est en hausse de 17% depuis le début de l'année, mais il a perdu plus du tiers de sa valeur en trois mois.

L'Europe tire son épingle du jeu

Dans ce contexte, l'Europe profite de son faible contingent de valeurs technologiques. Le Stoxx Europe 600 a gagné 1,4% pour signer un pic inédit. La défense, la santé et la consommation ont dopé les indices. Le CAC 40 français s'est adjugé 1,6% et le DAX allemand a dépassé 2% de hausse. Seul l'AEX néerlandais a clôturé dans le rouge, car avec ses stars ASML, ASM International et BE Semiconductor, la Bourse d'Amsterdam est ce qui rapproche le plus d'un indice technologique arrimé aux semi-conducteurs en Europe.

Les valeurs européennes traditionnelles ont bénéficié de cette rotation. Des entreprises comme Carrefour, Axa, Danone ou TotalEnergies ont vu leur cours progresser. Les analystes ont révisé leurs recommandations : Goldman Sachs est passé de vente à conserver sur AP Moller Maersk, tandis que Morgan Stanley a relevé Galp Energia de pondération de marché à surpondérer. En revanche, Stellantis a été dégradé par HSBC de conserver à alléger, avec un objectif de cours réduit.

L'Asie relance le récit de l'IA

En Asie-Pacifique, le secteur technologique a pris le contrepied de la tendance à Wall Street, après avoir hésité en début de séance. Le KOSPI coréen a flambé de 5,4%, tracté par Samsung Electronics, qui serait pressenti pour fabriquer une puce d'intelligence artificielle sur mesure pour Anthropic. Au Japon, c'est Kioxia qui a joué les maîtres de cérémonie en annonçant un projet de production de masse de mémoires de nouvelle génération pour l'IA. Le Nikkei 225 s'est offert une hausse de 1,3%. La narration autour de l'intelligence artificielle n'a pas dit son dernier mot.

La Chine continentale et Hong Kong ont progressé d'environ 1%. L'Australie a rebondi de 1,4% grâce à son secteur minier. Les marchés asiatiques rappellent que l'IA reste un thème d'investissement majeur, malgré le repli temporaire à Wall Street. Les grandes entreprises comme TSMC, SoftBank ou Adani continuent d'investir massivement dans les capacités de calcul et les infrastructures.

Les temps forts économiques du jour

L'agenda macroéconomique de ce vendredi 3 juillet est allégé en raison du jour férié aux États-Unis pour l'Independence Day. La France publiera l'indice de la production industrielle de mai 2026 à 08h45. Les États-Unis diffuseront l'ISM Services de juin 2026 à 16h00. Le reste des indicateurs comprend le spread Bund/OAT stable à 69 points, le VIX à 16,15 points en baisse, et le Bitcoin à 61 346 USD.

Les principaux changements de recommandations

• AP Moller Maersk : Goldman Sachs passe de vendre à conserver, objectif relevé de 13 000 à 16 000 DKK.
• Arkema : Jefferies reste à conserver, objectif réduit de 54 à 50 EUR.
• BKW : Oddo BHF maintient neutre, objectif réduit de 165 à 140 CHF.
• Danone : Deutsche Bank maintient vente, objectif relevé de 59 à 63 EUR.
• Euronext : BNP Paribas reste à sousperformance, objectif relevé de 125 à 128 EUR.
• Galp Energia : Morgan Stanley passe de pondération de marché à surpondérer, objectif réduit de 24 à 22 EUR.
• Klöckner : Deutsche Bank passe de restreint à conserver, objectif de 11 EUR.
• OVH Groupe : Goldman Sachs maintient vente, objectif relevé de 5,50 à 6 EUR.
• Partners Group Holding : Citi maintient neutre, objectif réduit de 940 à 700 CHF.
• Repsol : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération de marché, objectif réduit de 28 à 24 EUR.
• Sandoz Group : Jefferies maintient achat, objectif réduit de 84 à 82 CHF.
• Sanofi : Jefferies maintient achat, objectif réduit de 58,60 à 57 USD.
• Sika : Jefferies maintient achat, objectif relevé de 181 à 201 CHF.
• Stellantis : HSBC passe de conserver à alléger, objectif réduit de 5,50 à 4 EUR.
• Tenaris : The Zephirin Group passe de conserver à vendre, objectif réduit de 52 à 42 USD.
• TotalEnergies : UBS maintient achat, objectif réduit de 89 à 83 EUR. Zacks maintient neutre, objectif réduit de 85 à 79 USD.

En France : annonces d'entreprises

Plusieurs entreprises françaises ont fait des annonces importantes. Alstom fournira 22 rames Metropolis pour la ligne 6 du métro de São Paulo. Safran se renforce au Mexique avec deux nouvelles usines. Airbus co-dirige une levée de fonds de 1,2 milliard de dollars pour Quantum Systems. Engie remporte quatre projets majeurs de transport d'électricité au Pérou. GTT signe une commande pour la conception de cuves d'un méthanier. Valeo renforce son usine d'éclairage d'Angers. Elis acquiert ServBrasil Soluções Em Lavanderia au Brésil. Pluxee annonce un chiffre d'affaires du T3 fiscal moins dégradé que prévu. BPCE et Nexity annoncent un partenariat stratégique. Eurazeo cède ses parts dans FST Hotels. Argan livre deux plateformes logistiques à Ferrero. Worldline et ING testent une transaction de paiement par IA avec Visa en Allemagne. Touax annonce un nouveau financement. Genfit annonce le remboursement d'un produit aux États-Unis.

Dans le monde : les grandes tendances

En Europe, Rheinmetall chiffre l'impact de l'annulation du programme de frégates F126 à 12,8 milliards d'euros. HSBC rachète 3 milliards de dollars d'obligations. Julius Bär prévoit d'assouplir ses restrictions. L'Allemagne va acquérir au moins quatre navires de guerre auprès de TKMS. Mips accepte un accord transactionnel de 3 millions de dollars dans un litige de brevets. Cewe finalise la cession de sa division d'impression.

En Amérique du Nord, Palantir accuse OpenAI et Anthropic de siphonner l'ADN des entreprises. Microsoft investit 2,5 milliards de dollars dans une nouvelle activité de déploiement de l'IA. Tesla lance le Model Y L à six places. Rivian relève ses prévisions annuelles. Mark Zuckerberg admet que la technologie des agents IA progresse plus lentement que prévu. Coca-Cola consulte les banques pour une introduction en bourse de ses activités d'embouteillage en Inde. Lockheed Martin est en pole position pour racheter Ultra Maritime. QTS, filiale de Blackstone, abandonne son projet de centre de données. Ecolab acquiert CoolIT Systems pour 4,75 milliards de dollars. Les ventes de Ford reculent de 10,3% au deuxième trimestre.

En Asie, Anthropic serait en pourparlers avec Samsung pour la fabrication d'une puce IA. SoftBank commencera à louer des capacités de calcul dédiées à l'IA. TSMC obtient le feu vert pour son projet en Arizona. Kioxia prépare la production de masse de mémoires. Adani Enterprises prévoit de lever 1 milliard de dollars. BHP cède ses actifs de cuivre en Arizona. Commonwealth Bank of Australia supprime 170 postes. DBS s'associe à Samsung Securities.

Cette rotation vers les valeurs traditionnelles pourrait durer encore quelques séances, mais les marchés asiatiques montrent que l'IA reste un moteur de croissance de long terme. Les investisseurs devront surveiller les prochaines publications d'entreprises et les décisions de la Fed pour ajuster leurs portefeuilles.

Source:Zonebourse News